隨著GN16的實施，香港儲蓄險的收益率也下降一點，經常有人問我，為什麼預期回報率那麼低，才不過6厘，好像當初顧問告訴他，收益率沒有這麼低的，那到底是為什麼呢？這裡有幾個關鍵的地方，需要大家關注。
回報計算易混淆
當顧問銷售儲蓄型壽險時，往往會牽涉到很多數字，例如回報率、紅利率等，它們通常相當吸引，消費者必須留意那些回報率 (%) 是代表什麼，怎樣計出來。坊間有人這樣計，例如，將紅利相對於現金價值來計、或把紅利滾存利率當回報率、又或者將很多年後的現金價值相對於繳付保費，而不把復息效應計算在內，這樣可以容易計算出高的回報率。
我們分析預期回報時，會看產品的預期內在回報率﹙IRR﹚，即現金價值（包括紅利）相對於繳付保費的年化回報，這樣會比較貼近一般消費者的思維模式﹕我付出了多少保費，預期可得多少回報。所以，大家更須留意產品的IRR。
現金價值並非保證
接著，您可能會問，為什麼較早的保單年度的現金價值如此低，遠低於您所付出的保費？在回答這個問題前，我們需先了解何為「現金價值」。「現金價值」是指，假如您在某個保單年期退保，您預期可得到的數目，當中包括保證及非保證的成分。所以，您實際上可得的退保金額可以較低。
舉例，從下圖的計劃書，我們以紅框顯示「現金價值」，綠框表示「繳付保費」。在較早的保單年度，如首1至5年，「現金價值」相對地低，您付出的保費去了哪兒呢？簡單來說，是用作支付顧問的傭金、保險成本、及保險公司的行政開支等。
回本年期未必如預期
另一個大家關心的問題是，何時回本﹙breakeven﹚？如果您比較「退保價值」及「繳付保費」，從下圖的例子看，於第10年保單年期，「退保價值」大於「繳付保費」﹙見粉紅線﹚，所以，這份計劃書的預期回本年是第10年。但是，「退保價值」包含紅利、分紅或利息等來計算，是非保證的。
如果想知道保證回本年，就是比較「保證金額」及「繳付保費」，這份計劃書的保證回本年則是第25年﹙見藍線﹚。
大家要明白，儲蓄型終身壽險是相對長線的「投資」，您要肯定﹙非常肯定﹚自己有流動資金應付生活上的需要，並有能力於整個保單供款年期按時供款，否則提早退保，可能造成不必要之損失。
