比較友邦、宏利、保誠的合資格延期年金保單（QDAP）

今天繼續合資格延期年金保單（QDAP）的話題，昨天我們分享了：如何選擇合資格延期年金保單？和符合稅務扣減資格之合資格延期年金保單名單，今天我們比較友邦、宏利、保誠的合資格延期年金保單（QDAP）。

俗稱「扣稅年金」的合資格延期年金保單（QDAP），投保人最高可獲每年6萬港元的稅務扣除額，深受納稅人歡迎。踏入稅季，各大保險公司爭相推廣QDAP，面對琳琅滿目的產品，不少讀者可能感到眼花撩亂。其實，保險業監管局（下稱「保監局」）網站設有專頁（見注1），教育大眾選擇QDAP的要點，筆者稱之為五步曲，甚具參考價值。10Life今次將依據此五步曲來分析產品小冊子，比較三大保險公司的QDAP計劃，包括AIA友邦延期年金計劃（下稱「友邦QDAP」）、Manulife宏利歲稅樂享延期年金（下稱「宏利QDAP」），及Prudential英國保誠「雋逸人生」延期年金計劃（下稱「保誠QDAP」）。

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第1步：了解合資格延期年金保單結構

延期年金產品分為供款期、累積期及年金領取期（或簡稱年金期）三個階段。根據保監局的指引， QDAP產品供款期最少五年，年金期最短為十年，以及年金領取人須年屆50歲或以上，方可開始提取年金。話雖如此，市場上QDAP的供款期、年金期、年金開始年齡皆不盡相同，亦未必全然切合大家的需要，所以要認真比較。

就著產品結構，友邦QDAP只有5年供款的選項，但宏利QDAP及保誠QDAP則提供5年及10年的供款期。至於年金領取期，友邦QDAP只有10年期的選項；宏利QDAP則提供較多的年期選項，包括15、20、25或30年期。讀者需一併留意年金開始年齡及年金期，才可知道那些歲數有年金收入。

圖表1：比較友邦、宏利、保誠QDAP﹕產品結構

20210224 e3c2b138 7092 405d 857a 6c13789a7137 — 友邦AIA延期年金

20210224 9cd86e52 3e73 480e 8594 99348074babc — 宏利歲稅樂享延期年金

20210224 a5848c8f 8cdd 4f05 871b b3ad2b82bd8a — 英國保誠保誠「雋逸人生」延期年金

註：假設45歲非吸煙男性投保。以上資料節錄自相關QDAP的保單小冊子，更新至2021年2月10日。

第2步：評估自己需要

投保QDAP的目的是什麼？是為了稅務扣除額、自製退休長糧安享晚年、抑或是對沖長壽風險呢？大家應先了解自己的需要，再選擇合適的產品。

假設投保人為45歲男性，打算在職期間投保QDAP，既享每年最高港幣$60,000的稅務扣除額，又可及早為退休規劃。由於距離退休尚有一段時間，為了累積較大的資金作滾存，因此投保人傾向選擇供款期至少10年的產品。

接著，投保人需要考慮退休年齡及年金期。因為公務員的退休年齡已由60歲延至65歲，所以投保人計劃由65歲開始領取年金。

至於年金期，投保人以預期壽命作規劃。基於香港男性平均壽命約八十多歲，所以投保人選擇設有65歲至85歲年金領取期的QDAP，作進一步研究。

在三大保險公司中，只有宏利QDAP及保誠QDAP符合上例投保人的要求，設10年供款期，及65歲至85歲共20年的年金期，所以下文只集中比較此兩款產品。

圖表2

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第3步：比較內部回報率

內部回報率（Internal rate of return，簡稱IRR）可理解為年度化後的回報率。簡單而言，IRR越高，代表回報率越高，產品亦較優勝。為方便比較，依照保監局規定，QDAP產品小冊子皆以同一例子（45歲非吸煙男性投保人）列出IRR。IRR可分為保證IRR及預期IRR。保證IRR是保險公司在保單合約上承諾提供的保證最低回報率，而預期IRR則包含非保證部份計算所得的回報。

當大家透過產品小冊子來比較IRR，先要選定供款期及年金期，再查閱相關的保證及預期IRR。延續上例，假設45歲非吸煙男性投保人，供款期10年，於65歲至85歲領取共20年的年金，大家便可查閱下列產品小冊子框住的部分。圖表所見，即使宏利QDAP和保誠QDAP結構上一樣，但保證IRR及預期IRR存在差異。宏利QDAP的保證IRR是1.69%，預期IRR達4.23%，皆高於保誠QDAP。

圖表3：比較宏利QDAP及保誠QDAP﹕內部回報率

20210224 f4e1142b 6505 4313 9202 59c33fc847f8 — 宏利歲稅樂享延期年金

20210224 c2689de1 440f 41ff ad91 8830561dae86 — 英國保誠保誠「雋逸人生」延期年金

註：假設45歲非吸煙男性投保，供款期10年，年金領取期為65至85歲。紅框內的內部回報率，以年繳方式繳付保費計算。以上資料節錄自相關QDAP的保單小冊子，更新至2021年2月10日。

第4步：參考分紅實現率（Fulfilment Ratio）

預期回報涉及非保證成份，受保險公司的投資表現、分紅政策及經濟環境等因素影響，實際金額未必能夠完全兌現。根據保監局規定，為了讓大家易於掌握保險公司對非保證回報的兌現情況，保險公司須於其網頁公布分紅實現率。分紅實現率如等於100%，代表保險公司能夠百分之百兌實現當初非保證回報部份的承諾。

但由於QDAP產品於2019年推出，相關的分紅實現率資料依然有限。現在，退而求其次，我們參考宏利和保誠兩款熱門分紅儲蓄保險產品，分別是宏利赤霞珠終身壽險計劃（下稱「赤霞珠」），及保誠雋升儲蓄保障計劃（分期繳費）（下稱「雋升」），以評估它們過去的分紅表現。從圖表可見，以美元保單為例，宏利赤霞珠的分紅實現率比較穩定，介乎97%至100%；而保誠雋升的分紅實現率則較浮動，介乎43%至103%。

圖表4：比較宏利和保誠熱門產品的分紅實現率（美元）

20210224 b93d441c bea7 4281 a8fb b051d6508e9a — 宏利赤霞珠終身壽險計劃

20210224 359cadbb e676 4d4c b58e ccf847aeab20 — 英國保誠「雋升」儲蓄保障計劃

註：以上資料節錄自相關保險公司網站，更新至2021年2月10日。

第5步：留意退保價值（Surrender Value）

由於QDAP屬長期保險產品，由開始供款至領取年金往往橫跨數十年，投保人需要考慮自己有沒有足夠的持續供款能力，以避免提早將保單退保，因為在保單生效的初期，退保可取回的金額或大幅低於已繳保費。其實，投保人也可於產品小冊子中，查閱首年退保金額占已付保費的百份比。下圖列出，宏利QDAP的首年退保金額占已付年繳保費的百份比是32.7%至33%，而保誠QDAP則是14%。