大家在關注香港保險的同時，不知道對香港保險產美元儲蓄的投資理念有沒有關注過，一般就是產品小冊子里展示的，與此相關的一項內容，即「投資理念、政策及策略」，其闡述了保險公司資管團隊投資運作的具體策略和標準。簡單來講就是，保險公司拿到保費後，怎麼去投資運作這麼大一筆錢。其一共涉及到總保費（銷售各個保險方案收到的總保費）、對應該產品的保費（比如說充裕未來這一個方案的保費）及保險公司的自有資金（股東的錢）三個方面。
如果我們粗略來看這一部分，可能會覺得很多都是講的「廢話」。但實際上在我個人看來，這裡面的有些內容是很有意思的。
今天我們來聊一聊這部分有意思的內容。另外，因為「投資理念、政策及策略」這一部分稍微有點長，所以我想依次截圖部分內容，來做相應的闡述。
投資理念講的主要有兩點，1）保險公司的運作核心始終是安全穩定的回報，安全穩定的回報，安全穩定的回報；2）投保人、公司管理人員和股東的利益一致，大家都是一條船上的人。
下面的部分投資政策對上面的投資理念作了更細緻的闡述，即追求的是長期安全且穩定的投資回報。部分內容則有一些隱含的意思，
1）控制並分散風險主要是兩個方面，在地域上分散，全球投資，並主要集中在美國和亞太地區（最好的兩塊區域），和在投資標的上分散，即資金分配在國債、公司債、股票、房地產和基金等項目上；
2）維持適當的資產流動性，即要求在資產負債表中有部分的現金及現金等價物。因為保險公司天天都在發生理賠支出，也在發生紅利提取支出等；
3）按負債狀況管理資產，即「負債驅動資產」，這是正經保險公司風險管理的一塊核心內容。對於保險公司來講，通過銷售保險方案收上來的保費其實是它資產負債表上的「負債」。因為理論上來講，這部分錢相當於投保人暫時借給保險公司的，以後則是需要保險公司退還（發生理賠、發生退保或者投保人要求提取紅利或分紅）。
保險公司為了給自己的「負債」找到盈利的空間，履行對投保人承諾的分紅及紅利，為股東賺取利潤，維持自己正常經營，所以就需要用這筆錢去各個地區，配置各種投資標的，這就形成了它的「資產」。
在這個裡面，很核心的一點就是，「資產」需要根據「負債」的具體情況來進行匹配，比如「負債」的成本（對投保人承諾的分紅率）、期限（一般傳統人壽保險都是中長期的產品的）等。不然如果發生資產負債錯配的情況，就可能造成整個保險公司的風險，而不單單是在某個產品的風險。比如原來的安邦保險（現「大家保險」），就是資產負債錯配的典型，長期「資產」匹配短期「債務」，「負債」端是高成本的理財性質強烈的短期萬能險，「資產」端則是在A股里買的銀行、房地產和海外的酒店等，其不是傳統的「負債驅動資產」，而是「資產驅動負債」，所以……（關於安邦，境內外都有非常經典的，可能不止是在保險層面上的分析和解讀）
投資策略（長期投資策略），則是針對於某種特定產品來講的。比如說我們上面這個截圖，就是英式分紅美金儲蓄——充裕未來背後的投資策略，或者說是它背後的投資運作標準。
這裡主要說的是，
1）前面我們提到的，「控制並分散風險的投資」的具體情況。比如說「債券及其他固定收入工具」（美國和亞太地區的國家債券及企業債券，主要是美國國債，谷歌蘋果等大型公司債。運氣好的話，也可能會有恆大這種幾乎穩賺不賠的高息「垃圾債」）和「股票類資產」（主要是亞洲市場的股票，當然也有美國市場的。另外一般還有自持或者投資的房地產，比如說AIA在香港的幾處房產）就是在投資標的上分散投資的具體情況；
2）在投資運作中，會運用金融衍生品來做風險對沖。比如說用外匯掉期來對沖匯率風險，再比如用股票期貨來對沖股票上漲下跌的風險。
3）堅持資產負債合理匹配，做好整體風險管理。
接下來的貨幣策略，主要表達的意思是，
1）我們主要的保單都是美元保單，所以主要的資產都是美元資產，投資渠道更廣，投資機會也更多；
2）在投資運作中，會儘可能避免「貨幣錯配」，即美元保單背後的「資產」基本上都是美元資產，港幣保單背後的「資產」基本上都是港幣資產。如果別的市場確實是有很好的投資機會，會用金融衍生品（比如貨幣掉期）來對衝風險。對於股票類資產，大原則依然是會儘可能減少資金錯配，但投在亞太市場肯定是會有一些貨幣風險，不過好在亞太市場的潛在收益更高，且這部分的一些項目集中在香港，而港幣和美元掛鉤。
3）整個長期傳統保險產品的保費，都是在一個資金池中，統一運營。
