金融市場周報

今日發布的每周金融市場回顧及投資策略將是今年最後一期，走過一年，今年確實有很多發生的金融大事值得我們去書寫，在此祝大家聖誕快樂及新年快樂！ 準備迎接戰術性機遇 我們依舊傾向於多元化資產配置。基於此，我們認為亞洲(除日本外)股市和新興市場政府…

年底前的反彈？ 股市: 股市似乎已準備在年底進行一波強勁反彈。本週早些時候，美國股市大幅下挫，亞洲（除日本）股市卻隨即表現出抗跌性。 債券: 因預見市場利率將走高，投機性頭寸減倉，美元債券收益率應聲下跌。美聯儲 12 月 18-19 日閉門…

市場反彈已成定局？ 美聯儲不再那麽鷹派，以及中美貿易爭端可能有所緩解，這可能刺激 風險資產反彈，尤其是美國股票，亞洲股票和債券。 股票：如果油組(OPEC)和俄羅斯同意減產，美國能源股可能大幅反彈。如果美國對汽車進口徵收 25%的關稅，歐元…

原油和科技股拖累股市 油組會議在即，若果能帶來減產協議或可支持油價及能源板塊。另外，市場對科技板塊定價能力的相關擔憂或許是有點過頭了。 股票：我們認為美國科技板塊的定價能力未有改變，這也繼續鞏固了我們對於這一板塊的偏好。對於中國股票，風險回…

市場聚焦油價下跌與英國脫歐 油價走勢和英國脫歐協議的任何積極進展都可能有利市場風險偏好改善。中美貿易談判取得突破結果可能利好風險資產。 股票: 有報導稱美國和中國已經恢復貿易談判，另外經濟資料顯示中國經濟出現企穩的跡象，這都利好中國和亞洲股…

市場短期將區間震蕩 美國國債收益率和油價在 9 月份強勁上升後升勢略為放緩，這有助於穩定股市和企業債。不過，技術指標顯示，股市短期內可能保持區間震盪。 股票: 第三季度美國收益持續增長，支持了我們對美國股票的偏好。不過，亞洲股市近期的技術面…

貿易緊張局勢及聯儲局加息擾動市場 只要通脹保持溫和，聯儲局近期的加息料不太可能對風險資產造成持久的負面影響。貿易緊張局勢相對來講是一個更大的風險，尤其是當其對全球供應結構產生了擾動。 股票: 美國第三季度財報和前瞻性指引可能會增強美國股市相…

油價主導市場氣氛 全球基本面仍對風險資產構成支持，但油價大幅上升對樂觀前景構成風險。我們預計油價不會相對目前水平有較大幅度上升。 股票: 相對於歐洲，美國經濟和盈利表現好於歐洲，而股票回購不斷增加，可能會推動股市走高。油價上升可能會提振能源…

中國引領樂觀預期 中國對其經濟和市場日益增長的支持，可能會減輕貿易緊張升級的影響，幫助穩定新興市場和其他風險資產。 股票: 我們仍看好美國股市，但注意到一些市場分析師發出的謹慎信號。同時，英鎊的持續反彈會對英國大型股產生負面影響。 債券: …

美國經濟動力強勁 美國經濟持續走強，支持了我們對股票，尤其是美國股票的偏好。工資增長加快是一種風險，因為它可能會加速聯儲局加息。 股票:我們對美國科技行業的偏好受惠於市場對監管風險擔憂的減弱和新產品的發佈。亞洲股市仍受制於美中貿易爭端。 債…

新興市場再度受壓 新興市場再度受壓或是重新調整資產配置的機會。亞洲（除日本外）是我們在新興市場的首選地區，因為其基本面仍偏強。 股票: 我們環球之中偏好美國股票，以及在新興市場之中偏好亞洲（除日本外）股票，或繼續有助緩衝新興市場下跌時對多元…

應否保持股票投資？ 繼續投資股票：我們的環球投資委員會保持對股票的正面看法。盈利保持強勁、股份回購以及經濟週期尾聲下一般表現優於其他股市等，都是我們繼續偏好美國市場的原因。我們預期其他股票市場在經濟週期尾聲亦有機會表現向好。 我們的核心看法…