近期隨著中美貿易戰的加劇，以及9月底美聯儲加息，人民幣又開始新一輪的貶值，上周創下2017年以來的最差表現，美元兌人民幣一度升值6.94附近，那麼面對人民幣貶值，我們應該如何應對呢？
年初時，許多投行預測，人民幣匯率年底見6，也有說5的，現在看來錯得離譜。
即便沒有貿易戰，這樣的觀點也很危險，看過82年、97年那幾場災難的人，應該在2018年的早春，嗅到明顯的危機。
許多大是大非上，需要的不是精明，而是常識。
因為，這一輪美元走強周期，沒走完，人民幣怎麼可能走強？
下圖是歷史美元匯率大漲，對應利率的上升，按下半年二次，明年三次的升息節奏，美元匯率仍沒有釋放完上漲的動能。
只要美元升息不止，美元匯率走強不止；
本輪人民幣匯率走貶快速，不同往期，有二大不同：
第一個層面：中美經濟冰火二重天：匯率是二國經濟對比，去年減稅後，美國經濟上了快車道，消費處於歷史高位，PMI、ISM等一大堆英文指標，都在峰值，連失業率也降到1969年最好水平。
中國經濟轉型，許多歷史問題浮出水平，比如高房價，現在慢慢轉向高房租，後者對經濟影響更大，對於有活力的大城市，意味著生活成本大幅上浮，人才無法駐留，高房租迫使人才流向生活成本更低的城市，從而導致資源錯配，於經濟長期不利。
加之近期嚴監管、去槓桿、資管新規，都是大劑量、大手術，市井一片驚慌，融資節奏被老師傅的快拳打得眼冒金星，生不如死。
七月剛公布的經濟數據，沿襲六月《涼涼》曲風，絲毫沒有今年酷暑的熱度。
經濟三駕馬車：消費，七月環比下跌0.2%。只有8.8%，錢那裡去了？「六個荷包」付首付的理論也許能解釋：高房價的「擠出效應」無處不在。
出口方面：在貿易戰背景下，能維持原狀，已經不錯。
投資方面：1-7月份，同比增長僅5.5%，創19年新低，傳統「三駕」馬車，累倒了「二駕」，最後一駕馬車「消費」的動力也在衰竭中….有人提出消費降級，7月房價又開始抬頭，再這樣下去，消費降級也不是不可能出現。
稅收方面：美國減稅，公司稅從35%降到20%，個人的稅收明顯下調，總規模達1.4萬億美元，歷史上，減稅都帶來GDP的大幅提升，所以儘管稅率減少，但因為蛋糕做大了，反而大家受益，政府還有賺。（下圖是美國歷史上二次減稅對GDP的影響）
而中國的稅收，1-7月累計，「漲勢喜人 」，沒二位數的增長，都羞於見人：
1. 國內增值稅38902億元，同比增長14.9%。
2. 國內消費稅7773億元，同比增長16.2%。
3. 企業所得稅29197億元，同比增長13.4%。
4. 個人所得稅9225億元，同比增長20.6%。
…….
算是唯一靚麗的數據，但這些數據背後，是不是一種更深的隱憂呢？不給老母雞下飼料，養壯它，以後怎麼會有更大的金蛋呢？這種實體經濟下滑，稅收大幅上揚的倒掛，是否涸澤而漁？
第二個層面：這一輪人民幣之所以快貶，有中美貨幣政策的因素：
美元升息周期開啟，其它國家跟不上，導致美國利率向上，其它國家不跟，結果美元升值，吸引全球資金湧入美國。
全球各個國家，就象人體各個臟器，資金就象血，如果全部流到美國，其它臟器，就可能因失血而死。
對新興市場影響最大，其經濟發展依靠大量外債，一旦美元升息，資金外流，相當於釜底抽薪，經濟失血而死。
近期的阿根廷、俄羅斯和土耳其，無一不是例證，貨幣貶值，經濟頹廢，通脹惡化，5月辛巴威通脹11000%，老百姓用紙幣包裹早餐油餅.
土耳其爆發的問題，更深層次是美元升息的結果，這對其它新興市場國家都是一記響亮的警鐘。
中國也是新興市場國家，「金磚四國之一」（BRIC）
美國升息，中國不能跟進：二國利差就向著不利中國方向發展，原來人民幣高息的優勢將喪失殆盡。
年初時，中國十年國債收益率3.915%，美國十年國債收益率2.405%，中國比美國多出1510個基點；現在中國10年期國債為3.617%，美國為2.877%，優勢縮減到740點，相當於縮小51%。
換句話說，如果美國繼續升息，二國利差將進一步減少，由利差圍起來的大壩將崩潰，資金有衝動迴流美國。
總結：近期中美二國經濟體的差異，以及利率政策的不一致，人民幣仍有貶值壓力。
無論經濟對比，還是利率對比，或者中美貿易戰的需要，人民幣匯率仍承壓。
對於普通投資者來說，人民幣匯率的避險手段，有以下幾種：
一、配置美元：
相對簡單，持有美元，人民幣貶值，美元升息，雙利收益，美元利息和匯率升值收益，但美元利率普遍較低，而且目前換匯額度，以及取現的難度，都是需要考慮；
二、配置海外保險：
海外保險的好處，不言自明，保費低，保障廣，選擇多，等等，但是金額可能不會太大，出境難度需要考慮周全；
三、配置海外房產：
東南亞，紐西蘭，甚至美國，近期也做過一些考察，與國內相比，性價比好，而且在全球資金泛濫的情況下，實物是抵禦通脹的良藥，但需要小心當地法律、稅務以及物業處理上的細節。
人民幣快速貶值，可能導致更多購匯與海外配置行為，資金的流動性約束可能會越來越緊，如果沒有額度購匯，或者購了匯，又怕拿不出來，受到限制，也可以考慮購買人民幣標價的黃金，人民幣貶值，一般會體現在黃金價格上漲上，形成對沖，這算是曲線救國。
