今年香港市場十分流行月月有息派的香港美元派息基金，即是投資者不但可以賺取基金價格的升幅，更可以像收股息一樣，定期收到基金派發的利息，部份基金年派息率高達5%至9%，吸引不少投資者認購。
對高回報的三大問題
一聽到如此高回報，很多時人都會先有戒心，他們都會有以下三大問題：
- 1）基金派如此高息，究竟息從何來？
- 2）派息後會否蠶食投資本金，令投資者損手？
- 3）派息是否有保證？
事實上，若然大家知道派息基金的運作，上述三大問題便可迎刃而解。基金派發予投資者的利息，一般來自投資於股票、債券、票據等收益，即是由投資資產所產生的投資凈收入
超額盈餘留作儲備
例如今年可大賺40%，明年則可少至2%，甚至負回報，因此某些派息基金在有超額投資盈餘的年份會增加派息，有些則會留起部分作為儲備，不會全數用作派息。
一方面可以在投資收入較少的年份作為派息之用，另一方面可以再投資，增加基金回報收益，這取決於基金章程而定。
有部分派息基金會列明有機會動用資本來維持派息水平，這將會令基金資產凈值下跌，這無疑是其中一個潛在風險。但若然基金經理功力夠，之前投資表現年年出色，能備有大量儲備的話，偶爾一年的投資失利亦未必需要馬上動用本金去派息。
再者，大部分的基金派息率都非保證，基金經理可以隨市場變化去調整派息率，令基金維持健康運作。
適時調整派息率
可能投資者會問，減派息都是健康嗎？看看以下情況大家便會明白，當投資市場連續數年低迷，市場零通脹甚至出現通縮，坊間很多投資工具都是負回報的話，A基金經理將派息率由5厘降至2厘，雖然回報少了，但仍然比市場很多投資工具高，而且由於整體分派金額減少，動用本金派息的壓力亦下降。
另一邊，B基金經理堅持每年派5厘高息，很快燒光儲備，需動用本金去派息。兩種基金派息策略，大家會選那一種？因此，文初的三個問題雖然是獨立，但卻是息息相關，環環相扣，因為答案都是取決於基金經理的投資策略及派息政策，只要基金投資回報表現出色，而且有一個合理的派息政策，便無需動用到投資本金去派息，投資者蝕本的風險便會大減。所以，投資者在買入派息基金時，除關注其每月派息率外，亦要留意基金的長期投資回報表現。若然基金年年都派高息，但多年來投資回報表現都遜於派息率，投資這類基金時便要特別小心。
一般這種基金對於內地人一般能買到的渠道也有限，一般就是找代理買了。
