最近諮詢香港保險保費融資的客戶比較多，今年我們就這個計划進行了整理，希望能幫到大家。
什麼是香港「保費融資」？
投保人、保險公司、銀行三方圍繞「保險合同」展開的合作主要有兩種：「保單貸款」與「保費融資」。
保單貸款（Policy Loan）：投保人把保險合同質押給銀行，銀行將保單現金價值的一定比例（如85%）作為貸款提供給投保人。
保費融資（Premium Financing）：投保人向銀行貸款購買保險合同，投保成功後保單將作為放貸的抵押物由銀行保管，直至貸款還清（類似於貸款買房）。
簡單來說，「保單貸款」是先買保單後貸款，「保費融資」是先貸款後買保單。從操作層面來說，「保單貸款」在同一時間只需要兩方的配合（投保人向保險公司購買保單，再將保單拿去銀行作抵押），而「保費融資」則在同一時間需要三方的配合（投保人向銀行貸款，銀行向保險公司繳付保費，保險公司簽發保單）。
因此，「保費融資」比「保單貸款」要更加複雜一些，通常對投保人的各方面要求也更高，比如在銀行的私銀賬戶里有幾百萬美金投資理財。香港保費融資（保單貸款）原理和案例分享
什麼叫「加槓桿」
搞金融的朋友都知道什麼叫「加槓桿」，但科普君假設此處有不是金融專業出身的文科生，所以簡單介紹一下「加槓桿」的原理。
「加槓桿」的本質就是通過借錢投資來擴大收益率。舉個例子來講，2015年底，小明看到萬科A連續漲停之後，想買萬科的股票，但無奈口袋裡只有一萬塊錢。小明覺得一萬塊投資經歷一個漲停板只能賺一千塊，太少，於是決定向銀行貸款五萬塊，貸款年化利息5%。小明盤算，如果「加五倍槓桿」，那麼經歷一個漲停板就能多賺五千塊，然後將股票拋出，把銀行的貸款還上，日利息可以忽略不計，幾乎凈賺五千塊。此等美事，豈有不做之理？
不過，「加槓桿」在擴大收益的同時，有可能會將風險也放大。繼續上面的例子，小明貸款五萬塊買入萬科股票後，萬科A停牌了……小明買的股票套在手裡賣不出去，不止要交高昂的貸款利息，還要面臨萬科A復牌後幾個跌停的巨大損失。「加五倍槓桿」的投資如果失敗，給小明帶來的不是五倍的收益，而是五倍的虧損。
所以，在「加槓桿」前，要先了解「加槓桿」的原理與風險。
「保費融資」流程講解
要注意，不是所有的保單都可以做「保費融資」和「保單貸款」，一般，只有「高現價」的保單，且保險公司與相關銀行有穩定的合作關係，才可以進行「保費融資」。
「保費融資」的大致操作流程如下（實際操作中的金額會有少許出入）：
開設相關銀行的銀行賬戶，在賬戶中存放初始資金（至少50萬港幣）以獲得融資資格；
自付10萬美金保費，在銀行融資50萬美金，合計60萬美金，向保險公司投保保險產品；
每月向銀行支付貸款利息，目前貸款利息為年化2.0%-2.5%左右；
投保保費在扣除各項保單費用後，按首三年鎖定年化4.5%的收益持續生息；
三年後退保償還銀行50萬美金的貸款，取回初始的投資本金與這張60萬美金保單期間所產生的所有收益。
上篇文章介紹過，如果不加槓桿，這個產品的保證年化收益率為3.0%左右（三年後退保）。而加了槓桿呢？預期的年化收益將達到8.0%左右。
槓桿收益的主要來源，就是三年鎖息4.5%與貸款利息2.5%之間的差額。這個差額越高，套利的空間就越大。如果資金充裕，有條件開設該銀行的私銀賬戶，那麼把貸款利息壓低到2.0%也是有可能的。
「保費融資」的主要風險點
香港「保費融資」的風險，主要集中於HIBOR（香港銀行同行業拆借利率）的波動上。由於銀行貸款的利息並非固定值，而是HIBOR+某固定值，因此貸款利息會隨著美元加息而升高。
一旦美元加息，或香港銀行的美元貨幣流動性出現緊縮，HIBOR也會隨之升高。如果貸款利息升至萬能險的收益水平，套利空間也隨之消失。
不過，以目前美元加息的幅度和趨勢來看，想要在三年內加息2.0%以上的可能性並不是很大。而且此類貸款的主動權掌握在投保人手中，如果看到貸款利息有大幅升高的趨勢，只要提早把貸款還清就可以了。
香港大額保單的三種玩法，你知道多少？
香港保險近年來受到內地居民熱捧，大額保單也越來越受到關注。今天，給大家講講香港大額保單的三種玩法。
在業內，保額超過100萬美元的壽險保單被稱作大額保單。對高凈值客戶而言，香港保險獨特的產品結構、較低的融資成本和保密機制，為其保全境外資產或進行長遠資產規劃提供了有力保障。
基礎版：境外大額保單
香港巨富李嘉誠說：別人都說我很富有，擁有很多財富。其實真正屬於我個人的財富是給自己和親人買了足夠的保險。許多人不解，有錢絕不會把錢放在手裡（即持有現金）或全部放在銀行（因存款利息低），應該把大部分錢用於其它投資：如股票、企業、債券等。但當自己或家庭發生風險時，手頭很難籌到錢。所以為了在發生意外時有充足的經濟保障，應把您的財富分一部分用到人壽保險上。這樣可以解除您投資的後顧之憂了。這也就是常說的三分法：銀行、股票、保險，家庭投資的三大方向。
除了基本保障需求外，香港大額保單也因為其地域和市場自得天獨厚的優勢，受到內地高凈值人士的喜愛，比如：
1、境外資產配置
10年前，人民幣升值風頭正勁之時，曾經創下了4年升值25%的記錄，對於外資來說，乃是買進人民幣資產的絕佳機會。因此在前幾年，所謂的「國際熱錢」大舉進入中國的樓市、股市等投資市場，大幅炒高了人民幣資產價格。這也就是人民幣快速升值和中國資產泡沫急劇膨脹的對應關係。
而從2016年開始，隨著人民幣價格的一路走低，外資將人民幣資產套現離場，成為一股風潮。這個趨勢也引起了中國官方的警覺，個人限購等等防止資本外流的一系列措施隨之開始實施。但似乎這一切並不能阻止人民幣價格繼續下滑的趨勢。
對於國內的讀者來講，我們手中持有的資產大部分都是人民幣資產，如果人民幣在今後走上了對內對外「雙向貶值」的不歸路，那麼對於我們持有的人民幣房產、股票、基金等各種資產而言，似乎都是一個不利消息。它意味著你手中的資產在隨著時間不斷縮水。
為了保本增值，大部分人開始逐漸將資產轉移至海外進行投資。據波士頓諮詢公司和中國建行聯合調查報告顯示，22%的中國高凈值人士在海外資產配置時優先會考慮香港。
香港保險最為中長線的美元/港幣投資產品，因其較低的價格和較高的美元分紅吸引這內地投保人，據香港保險業監理處2016年11月30日公布的數據顯示，去年前三季度來自內地訪客的新保單保費為489億港元，占當期個人業務總量的37%。
2、大額保單稅務籌劃
很多人有一個誤區，認為人壽保險可以「避稅」。事實上，不存在所謂絕對的「避稅」，一切以逃避稅收為目的而設計的架構都是「耍流氓」。人壽保險的「避稅」亦不例外。我們所稱的「避稅」，是指在法律許可的範圍內，利用保險合同法律關係的特殊性，結合保險法律工具的特點，在法律允許的範圍內，對財富安全、傳承及節省或延遞繳納稅收進行一攬子的籌劃。
我國雖然現在沒有遺產稅，但遺產稅在我國建國後到現在都一直在醞釀。遺產稅就想懸在頭頂的一把劍，一些先富起來的人已經開始考慮起稅收的問題了。
而香港，在2006年已經取消了遺產稅。在香港配置人壽保險金是否需要繳納遺產稅？從目前的香港和國內的法律體系來看，繳納的可能性不大。
除遺產稅外，人壽保險賠償金要面臨的就是另外一大稅，即所得稅。保險賠款免交個人所得稅，這其中就當然包括人壽保險的賠款，這是在香港和內地法律體系中也是明確規定的。就連人壽保險賠償金需要納入遺產統計的美國，受益人取得的人壽保險賠償金也是不需要繳納所得稅的。
3、香港保單的定向傳承
香港是一個注重隱私保護的地方，特區政府對與個人的隱私保護有這嚴格的界限。在一般情況下，如果保單持有人不告訴其他人，自己赴港購買了大額保單，他人是無法獲取保單的具體情況的。在複雜的家庭關係中，這樣做能夠最大程度的保護家庭和諧，避免財產爭奪糾紛，最大程度的實現定向繼承。
進階版：大額保單保費融資
大額人壽保單作為一項資產，其保證現金價值遠高於其他保險產品，可通過私人銀行以保單抵押的方式進行融資。
保費融資架構
如果投保一張保額為300萬美元的人壽保單，一次性繳納保費75.9萬美元，保單生效首日的現金價值即為60.5萬美元。此時，保單持有人可將保單抵押給私人銀行，獲得54.5萬美元的貸款（可貸額為保單生效首日現金價值的90%）用於繳納保費，個人僅需支付21.4萬美元的保費。
融資前——300萬美元/75.9萬美元=4倍
融資後——300萬美元/21.4萬美元=14倍
對於客戶而言，雖然需要從私人銀行貸款54.5萬美元用於支付保費，但香港市場的保單貸款利率較低，目前大概為2.8%左右（不同公司萬用壽險產品的利率都有所不同，具體以實際投保產品為準）。從人壽保單自身來看，除享受300萬美元的身故保障用於財富傳承之外，還可享受保單自身的紅利回報，年化回報率約為4%，可做部分退保以作養老之用，這樣可以穩賺息差。
節省下來的這筆保費資金，則可用於投資其他金融理財產品（如較為穩健的企業債），或國內較為穩健的信託、銀行理財產品，或用於公司業務運轉，這其中的投資回報是遠大於保單抵押貸款利率的。
在上述分析基礎之上，高凈值人士還可通過保費融資進一步提高資金效率，僅在私人銀行設立一筆50萬美元以上的資產賬戶，不花費一分保費即可免費擁有這張300萬美元的保單。
總體而言，客戶購買了50萬美元的債券資產，同時免費得到一個300萬美元的大額人壽保單。在穩賺投資收益的同時，獲得的大額保單每年紅利增幅也基本保持在4%左右。有投資收益，有較高槓桿，有大額人壽保單，一舉多得，最適宜於希望穩妥進行財富傳承的高凈值人士。
保費融資原理：
1、兩次抵押貸款（第一次：抵押保單貸出700多萬；第二次：抵押債券貸出200多萬）中，銀行收取的利率並非傳統貸款利率。而是用銀行間同業拆借利率，只有1-2%左右。
2、債券的年回報率一般在6%-10%左右。
3、保費繳納後，保單中產生現金價值，年回報率一般在4%左右。
4、所以，上述結構完全可以實現平衡，這就是為什麼資金存入銀行後，我們可以保證高年息回報率的同時，送給客戶一個高達3000萬的大額人壽保單。實現數十倍的槓桿回報操作。
高級版：大額保單成立家族信託
外界對大額保單（JumboInsurance Policy）的用途，第一反應便是資產傳承。
目前在境外，許多高凈值人士更喜歡採用信託與人壽保險組合的方式，進行遺產傳承，提高資金運用效率。保單可提供槓桿和現金流，信託則用來實現長期穩定的資產傳承，並一定程度地消除利益衝突。
民營企業主王剛（化名）「趕時髦」在香港買了一份大額保單，眼見實體經濟不景氣，企業經營越發困難，他決定把這份保險的受益人設為還在讀小學的兒子。
看起來，這是一個十分完美的安排。這份保額高達600萬美元的萬能壽險計劃，王剛只需一次性繳付120萬美元作為保費，槓桿比例為5倍。
香港保險資訊網表示，目前在香港保單融資額可以做到保單現金價值的九成。按照保單首日的現金價值，一般為繳付保費的80%，即保單購買人一次性繳納120萬美元的保費，大概能從銀行獲得96萬美元的貸款。計算下來，購買這份600萬美元保額的保單，只需花費24萬美元的成本。
事實上，王剛每年只需承擔銀行保單貸款利息一般在3%左右。
但是這個保單是否就是完美無缺呢？並不是，其中也隱藏了很多問題。比如：王剛意外身亡，他的兒子還未成年，是否能夠實際有效的利用這筆保險金？這份保單是否會遭到不當分割？即使他是正常死亡，孩子是否能夠管理運用這筆巨大的意外之財，而不會揮霍一空呢？
為了防止這些潛在的風險發生，王剛被建議設立一個離岸信託，讓信託受託人來持有保單，而兒子或其他家人則作為信託的受益人。以其購買的600萬美元的保單為例，王剛身故後，信託可以按照其此前設立的要求，以分期的形式支付給兒子，甚至只將收益部分用來支持家人的正常生活，確保兒子不會任意揮霍。
在信託的意願書中，王剛可以將保險賠償金的分配意願進行約定，比如兒子在20歲以前，只分配每年的收益，而不分配本金。在20歲以後，則安排每年分配一定比例的本金，延長至數十年分配完畢。在這樣的安排下，兒子每年都可以獲得基本生活支出保障，同時可以防止過度揮霍。
保險金信託最關鍵的地方在哪？就是必須要以信託為投保人。信託一旦為投保人以後，這份保單的整個財產權就獨立了。也就是說這時候現金價值是信託的。那麼就能避免被追債，因為它整個的財產已經獨立了。受益人是誰呢？也是信託。
然後再通過信託的規定：信託的文件、信託的意願書來進行整個利益的分配、受益人的分配。做這樣的安排，基本上是因為信託財產具有獨立性。
在這個信託下面的保單，隔離父母的債務肯定是沒有問題，規避遺產稅也沒有問題，女兒債務隔離也沒有問題，因為她只是信託的受益人。防止揮霍當然沒有問題，因為財產是獨立的，子女是受益人，只有受益權而沒有信託財產的掌控權。
