了解香港保險的朋友都知道，香港保險有非保證收益，在符合一定條件達到一定期限後，投保人可領取一筆非保證收益，這筆非保證收益的高低與投資範圍、投資質量和投資理念息息相關。
每家保險公司的投資策略不同，最終會影響到保障合同的履行能力、產品收益等。通常情況下，保險公司主要進行這兩大類投資：固定收益類資產（以國債、企業債和其他固收類資產為主）、權益類資產（以股票、投資性房地產為主）、基金（在香港叫「集體投資計劃」，Collective Investment Scheme，簡稱「CIS」），以及一些另類投資。而保險產品收益的確定，是由其背後的資產投資組合所決定的。
一個保險產品究竟能給到投保人多少的保證收益和非保證收益，主要取決於產品背後各配置了多少比例的固收類資產和權益類資產。
接下來我們分享的是香港保誠保險公司的投資策略：
截止2023年6月，保誠債券配置如上圖所示，佔比為55%，相較去年同期稍有提升。保誠常年維持高比例證券類資產，基本維持在40%以上，最新顯示直接股本與集體投資佔比為42%，遠高於友邦，所以整體投資的波動性一般更高。我們再來看下2023年半年報數據，具體如下圖：
財報披露出分紅險業務投資的概況為保誠亞洲與非洲的整體業務情況，並非只有香港地區，分紅業務總資產1065.69億美元，其中配置債券627.02億美元，佔比分紅業務總資產59%。國債中主要配置美國債券，其他政府債券以AAA級為主，公司債券以A+至BBB-等級的債券為主。股票與基金配置400.22億美元，佔比分紅業務總資產37.5%。
以保誠主打產品雋富多元貨幣計劃為例，投資比例如下：
30%投資於固定收益證券，用來支持履行對保單持有人的保證責任，並因應市場情況轉變，保險公司會調節固收類的投資比例，例如當利率偏低，有關投資比例也會較低，而在利率上升時比例則會較高。
70%投資於股票類別證券，大部分投資於國際主要證券交易所上市的股票。採取全球投資策略，以實現多元化的目標。保險公司會定期檢討資產的地區組合，現在相對大部分的資產投資於美國及亞洲。為提高彈性以分散風險，股票類別證券的投資地區並不受限於保單結算貨幣，而可能帶來與保單貨幣不同的貨幣風險。或會加入小部分物業投資及其他股票類別投資，以進一步提高長期收益和分散風險。積極主動管理各資產之實際持有量，並因應市場環境變動及投資機會作出調整。
綜合來看，保誠更側重於投資權益類資產，意味著波動性較高，潛在的預期回報也更高。
