一、萬用壽險簡介
萬用壽險，在北美又叫大額保單；顧名思義，就是保額較大（一般在幾百萬到上千萬美金）的人壽保險。
不少人投保的時候，會問保險公司這樣的一個問題，「我一年花2萬，10年，可以買到最大的投保額度？」。員工會問對方的「年齡」、「性別」以及「是否吸煙」，然後拿出一張保險費率表，一查就知道。
還有的客戶在投保時會問：「這個險種收益率是多少？」我今天投10萬塊，5年後、10年後、甚至是20年後，能拿回多少錢？
提到萬用壽險，您心中一定也會有這個問題，性價比如何？交多少年？一年交多少？收益率怎樣？
這就要回到萬用壽險最本質的特徵。萬用壽險是一款可以供客戶自由設計保費與保額的險種。當一個客戶要投保萬用壽險的時候，可能會問「我花200萬，一次性繳費，可以買到多大的投保額度？」；這時，保險公司不會再拿出保險費率表去查，而是這樣回答：「萬用壽險的投保額度可以自由設定，2倍到6倍，根據您的需求來設計。」
同樣地，對於收益，萬用壽險也給客戶以足夠的空間來選擇。萬用壽險中，可以通過設定現金價值翻倍率來滿足客戶對收益的要求。現金價值翻倍率，指的是到指定年份時（例如：第40年），保單的現金價值（即可以提取的金額）與初期所繳保費的比例。打個比方，客戶收起繳付100萬保費，那麼到第40年時，究竟可以提取多少現金呢？客戶可以自己設定，200萬、300萬、400萬，等等。
投保額度，是受保人身故之後，其家人獲得的賠償。而現金價值，是受保人生前可以通過退保以提取的金額。故而現金價值與投保額度之間存在著某種平衡關係。投保額度越高，保險成本越高，那麼相應的現金價值積累就會慢一些。而當投保額度降低，保險成本減小，現金價值的積累就會加速。因此，需要理財師與客戶進行充分溝通，以實現在現金價值與投保額度之間選擇最佳的平衡點，滿足客戶生前的資金需求以及身後的傳承需求。
這就如同手機系統，不同於蘋果那種被動地接受，萬用壽險更像是安卓這種開源的操作系統，用戶可以自己開發、自己設計自己的程序。
這樣設計究竟是什麼目的？事實上，萬用壽險在西方社會最主要的用途是財富傳承的規劃。這種涉及資產在代際之間的轉移，最需要的是精確性與保密性。而精確性與保密性，正是其它類型的產品無法做到的。如果按照普通壽險那種統一規格的保費表，那麼很容易被外界通過投保保費來推測出投保的額度，私密性就會下降。而萬用壽險，每份計劃都是私人定製，因此保密性很高。其二，普通壽險，在一定的年齡下，保費與保額的比例是固定的，因此在一定的成本之下，傳承的金額無法達到精確。萬用壽險在這方面可以實現高凈值人士之精確傳承的需求。萬用壽險的這種特徵，事實上為理財規劃師提出了非常高的要求：需要理財師與客戶進行充分溝通，了解客戶的需求、預算、以及其它限制條件，綜合考慮，作出最優配置方案。
最後，萬用壽險最吸引人的地方，是保費可以通過私人銀行融資來獲得（這種實務叫作「保費融資」，是私人銀行放貸的主要途徑之一）。高凈值人士通過萬用壽險來進行財富傳承的規劃，由於可以使用私人銀行融資或貸款，其需要支付的成本僅僅是利息，而本金基本上無需支付。
萬用壽險的主要用途是財富傳承，其吸引人之處在於精確性、高槓桿、以及量身定製化；而現金價值的積累並不是萬用壽險的專長。
二、友邦萬用壽險產品——「財富相傳3」
由於萬用壽險不具備一個統一的特徵，而是根據客戶的需求量身定製，因此我們通過舉例來說明利用萬用壽險進行財富傳承的方法與優勢：、
案例一：簡單的槓桿操作
某富豪庄先生，在香港某私人銀行持有價值200萬美金債券資產。
其將這些債券資產抵押給私人銀行，私人銀行進行資產評估後，以六成的貸款成數提供貸款。於是庄先生獲得120萬美金的貸款（200×0.6＝120）。
庄先生將這貸出來的120萬作為本金。由於大額保單（萬用壽險）具有現金價值，私人銀行願意繼續為庄先生投保萬用壽險提供融資，基於保單的現金價值。融資比例為保單現金價值的9成。而首年現金價值為總保費的8成，兩者相乘，融資成數為七成。自付三成，融資七成，最終進行投保的總保費為400萬。
400萬保費，投保比例1：5，投保額度即為2000萬美金。至此，整個財富傳承計劃完成，沒有動用任何本金，成本僅僅是債券抵押貸款的利息和保費融資的利息。貸款利息，每年3萬（120×2.5%＝3，按2.5%的利率計息）。融資的利息，每年4.2萬（280×1.5%＝4.2，按1.5%的利率計息）。而保單每年的給付利率是3.9%，即每年利息15.6萬（400×3.9%＝15.6）。庄先生可以提取保單的現金價值來支付貸款和融資的利息，已足夠償還。
總結起來，庄先生的整套計劃沒有花自己的一分錢。將200萬美金的債券資產，利用香港金融市場上高度發達的信用體系，槓桿出1倍的資金，再通過萬用壽險的放大作用（1：5），撬動了10倍的保額（2000萬）。而整個過程，無需自己支付成本，僅將債券資產抵押給私人銀行；保單每年的利息足以支付貸款和融資的利息，還有剩餘，作為凈盈利。幾十年後，庄先生百年歸老，其家人立即獲得2000萬美金的遺產。
案例二：複雜的槓桿操作
某富豪錢先生（身價10億），在香港持有一棟250萬美金的地產，持有一張現金價值200萬的人壽保單。
其將這些資產抵押給私人銀行，私人銀行進行資產評估後，分別以50%（房地產）和80%（保單）的貸款成數提供貸款。於是錢先生獲得285萬美金的貸款（250×0.5+200×0.8）。
錢先生將這285萬做了如下安排：擬用200萬美金購買大額保單，85萬用來支付整個操作的利息。錢先生在私人銀行將自己的資產進行估值，結果為12.8億人民幣；錢先生在該私人銀行開具資產證明，證明自己持有賬麵價值（Face Value）10億人民幣的資產。憑此資產證明，錢先生獲得了私人銀行1：9的融資。可動用保費預算一下子提升了10倍，2000萬。
通過這2000萬美金，錢先生擬按照1：3.5的槓桿比購買保單，保額高達7000萬美金。7000萬保額擬作為遺產傳承給下一代。至此，錢先生未動用一分錢的本金。
大額保單平均回本期為6年，錢先生由於投保了較高的保額，故可以與保險公司商議豁免退保費用，故而賬面回本期降為3年。錢先生在這張保單上的成本為200萬美金，因此當保單的現金價值增長到2200萬的時候，這張單實際回本。回本後，保單的現金價值繼續每年升高，可將高於保額的現金價值繼續抵押，用來償還保費融資的利息。而頭5年的保費融資利息通過提前預留的85萬來償還。
最終，錢先生只需要支付285萬貸款的利息，即基於房地產和人壽保單抵押獲得的貸款的利息。由於是私人銀行提供的貸款，利息一般在1%左右。
總結：錢先生通過將價值450萬美金的資產抵押，在香港金融市場上進行了一系列複雜的槓桿式操作，最終撬動價值7000萬美金的保額。而成本僅為各項貸款的利息。
